SCPI Épargne Pierre Europe

Présentation de la SCPI Épargne Pierre Europe

Historique et évolution d’Épargne Pierre Europe

Première SCPI européenne inaugurée par le groupe Atland Voisin, Épargne Pierre Europe a été lancée en novembre 2022 sous le visa AMF n° 22-18 du 4 novembre 2022.

À capital variable, elle cible l’immobilier d’entreprise diversifié au sein de la zone euro, avec une extension au Royaume-Uni actée depuis mars 2026. Son positionnement repose sur une diversification à la fois géographique et sectorielle : bureaux, commerces, activités/logistique, hôtellerie et santé. Épargne Pierre Europe détient également le label ISR Immobilier depuis mars 2023.

À fin 2025, la SCPI détenait 27 actifs répartis dans quatre pays de la zone euro (Espagne, Irlande, Pays-Bas, Allemagne), avant d’entrer au Royaume-Uni au premier trimestre 2026.

La croissance de la SCPI s’avère particulièrement rapide depuis son lancement. Au 31 mars 2026, la capitalisation dépasse 635 millions d’euros, pour près de 18 000 associés et 3 176 089 parts.

Une résolution de division du prix de part par dix (de 160 à 16 € de valeur nominale, et de 200 à 20 € de prix de souscription) a été soumise à l’assemblée générale de juin 2026, avec une prise d’effet prévue au 1er juillet 2026 si adoptée.

Volume de collecte

La dynamique de collecte d’Épargne Pierre Europe demeure soutenue depuis le lancement. Selon le rapport annuel 2025, la collecte nette a atteint 291,7 millions d’euros sur l’exercice 2025, dépassant la prévision annoncée de 250 millions d’euros. À titre de comparaison, la collecte nette de 2024 s’établissait à 192 millions d’euros.

Sur l’exercice 2025, 1 428 228 parts ont été souscrites (nettes des retraits). Le nombre de retraits enregistrés sur 2025 s’est limité à 38, représentant 4 673 parts pour un montant de 841 140 euros.

Au 31 mars 2026, aucune part n’était en attente de retrait sur le marché primaire, signe d’une liquidité structurellement bien assurée par la collecte.

Société de gestion

Atland Voisin assure la gestion d’Épargne Pierre Europe. Filiale d’Atland (société cotée sur Euronext), Atland Voisin a obtenu son agrément AMF le 22 juillet 2014 (n° GP-14000026) sous l’égide de la directive AIFM.

La société gère quatre SCPI : Épargne Pierre, Épargne Pierre Europe, Épargne Pierre Sophia et Immo Placement, pour une capitalisation totale de l’ordre de 4 milliards d’euros sous gestion à fin 2025, avec plus de 71 000 associés et plus de 400 immeubles en portefeuille.

En 2025, Atland Voisin a confirmé sa place dans le top 5 des gérants de SCPI avec 415 millions d’euros de collecte brute (source : ASPIM/IEIF).

Avis sur la SCPI Épargne Pierre Europe

Points positifs

• SCPI diversifiée 100 % européenne hors France

Épargne Pierre Europe n’investit pas en France : la totalité de son patrimoine se situe à l’étranger (Espagne, Irlande, Pays-Bas, Allemagne, Royaume-Uni depuis 2026). Cette orientation confère aux associés résidents français un traitement fiscal potentiellement avantageux sur les revenus locatifs, les revenus étrangers n’étant pas soumis aux prélèvements sociaux français de 17,2 %.

• Collecte dynamique

Épargne Pierre Europe fait partie des SCPI qui collectent le plus auprès des épargnants. Cette dynamique se traduit par une capacité d’investissement élevée, qui a permis de passer de 16 à 27 actifs sur l’exercice 2025.

• Taux de distribution supérieur à 6 % depuis le lancement

La SCPI affiche un taux de distribution de 6,26 % en 2023, 6,75 % en 2024 et 6,75 % en 2025, brut de fiscalité étrangère. Cela représente un niveau de rendement attractif, tenu depuis le premier exercice complet, dans la fourchette haute des prévisions communiquées chaque année par la société de gestion.

• Objectif de TRI 10 ans à 5,50 %

Atland Voisin cible un taux de rendement interne sur dix ans de 5,50 % (objectif non garanti), qui intègre à la fois la distribution de revenus, la variation potentielle du prix de part et l’impact des frais.

• Endettement nul

Depuis son lancement, Épargne Pierre Europe affiche un taux d’endettement de 0 % et un ratio dettes et autres engagements de 0 %. Ce choix de gestion structurant limite le risque de refinancement en cas de remontée des taux.

• Label ISR et démarche ESG

La SCPI détient le label ISR Immobilier depuis mars 2023. 73 % du patrimoine intègre au minimum un équipement favorisant la biodiversité, et 98 % dispose d’un transport en commun dans un rayon de 800 mètres (données rapport annuel 2025).

Points de vigilance

• Historique limité

La SCPI n’a que trois exercices complets au compteur depuis son lancement en novembre 2022. Si les performances affichées sont cohérentes avec les objectifs annoncés, le recul reste insuffisant pour évaluer la résilience du véhicule sur un cycle immobilier complet. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

• Investissement minimum élevé comparé au marché

La première souscription requiert un minimum de 30 parts, soit 6 000 € au prix actuel de 200 € par part. Ce seuil d’entrée se situe au-dessus de celui de nombreuses SCPI concurrentes. La division du prix de part par dix, si adoptée lors de l’assemblée générale de juin 2026, ne changerait pas ce minimum de 6 000 € (300 parts à 20 €) mais faciliterait les investissements programmés.

• Risque de change

Depuis mars 2026, Épargne Pierre Europe investit au Royaume-Uni (deux actifs valorisés 53,3 millions d’euros acte en main). La livre sterling introduit un risque de change sur cette fraction du patrimoine. La part du Royaume-Uni dans le patrimoine reste limitée à ce stade (environ 12 % des valeurs vénales au 31/03/2026), mais la stratégie affichée prévoit de renforcer cette présence.

• Délai de jouissance de cinq mois

La jouissance des parts débute au premier jour du sixième mois suivant le mois de réception de la souscription et des fonds. Ce délai, dans la fourchette haute par rapport aux autres SCPI, représente une période pendant laquelle l’investisseur ne perçoit pas de revenus.

Stratégie d’investissement et patrimoine immobilier de la SCPI Épargne Pierre Europe

Stratégie d’investissement d’Épargne Pierre Europe

La SCPI adopte une approche de diversification sélective, articulée autour de deux axes :

• Géographique (plusieurs pays de la zone euro et Royaume-Uni) ;
• Et sectoriel (bureaux, commerces, logistique/locaux d’activités, hôtellerie, santé).

L’objectif consiste à capter simultanément plusieurs cycles immobiliers nationaux et sectoriels, tout en mutualisant les risques locatifs.

La sélection des actifs repose sur des critères stricts : qualité de l’emplacement, solidité du locataire, durée ferme des baux et rendement à l’acquisition cohérent avec l’objectif de performance à long terme. La société de gestion recherche des loyers inférieurs ou proches des valeurs locatives de marché. L’absence totale de recours à l’endettement constitue un choix structurant, qui préserve la réactivité à l’acquisition et protège les revenus distribués contre toute charge financière.

Sur le plan sectoriel, l’hôtellerie occupe une place croissante dans le patrimoine : la société de gestion juge que les exploitants hôteliers s’engagent via des baux fermes à long terme car l’immeuble fait partie intégrante de leur outil d’exploitation, ce qui confère à cette classe d’actifs une visibilité locative structurellement supérieure à d’autres segments.

Patrimoine immobilier au 31/12/2025

Selon le rapport annuel 2025, le patrimoine d’Épargne Pierre Europe comprend 27 actifs pour une valeur nette comptable totale de 371,876 millions d’euros, répartis dans quatre pays : Espagne, Irlande, Pays-Bas et Allemagne.

Le nombre de baux s’établit à 54 au 31 décembre 2025, contre 23 un an plus tôt. La surface totale du patrimoine atteint 251 801 m².

Au 31 mars 2026, deux acquisitions supplémentaires ont été réalisées au Royaume-Uni, portant le patrimoine à 29 actifs dans cinq pays.

Répartition typologique

En pourcentage des valeurs vénales au 31/12/2025 (source : rapport annuel 2025) :

• Hôtellerie/tourisme : 31,66 %
• Bureaux : 23,28 %
• Locaux commerciaux : 20,36 %
• Activités/Entrepôts : 19,29 %
• Santé/Éducation : 5,41 %

Répartition géographique

En pourcentage des valeurs vénales au 31/12/2025 (source : rapport annuel 2025) :

• Espagne : 33,54 %
• Irlande : 29,14 %
• Allemagne : 27,13 %
• Pays-Bas : 10,19 %

Au 31 mars 2026, la répartition géographique a évolué avec l’entrée au Royaume-Uni : Espagne 29,53 %, Irlande 25,64 %, Allemagne 23,88 %, Royaume-Uni 11,99 %, Pays-Bas 8,96 % (en % des valeurs vénales, source : bulletin T1 2026).

Gestion du parc immobilier

Taux d’occupation

Le Taux d’Occupation Financier (TOF), rapport entre les loyers effectivement facturés et les loyers facturables si l’intégralité du patrimoine était louée, se maintient à 100 % depuis le lancement de la SCPI, sur les exercices 2022, 2023, 2024 et 2025. Au 31 mars 2026, il s’établit à 99,88 % selon le bulletin trimestriel.

Aucun contentieux locatif n’a été signalé sur l’exercice 2025.

Valeurs patrimoniales au 31/12/2025

• Valeur de réalisation : 481 637 419 € soit 172,14 € par part
• Valeur de reconstitution : 574 708 189 € soit 205,40 € par part

La valeur de reconstitution intègre la valeur de réalisation (83,81 %), les frais d’acquisition estimés par les experts (4,19 %) et les frais de souscription TTC (12,00 %).

Exemples d’acquisitions

Selon le rapport annuel 2025, la SCPI a réalisé 11 acquisitions sur l’exercice 2025 pour un montant total de 259,4 millions d’euros acte en main. Parmi les opérations marquantes :

• Center Parcs, Medebach (Allemagne) — 62 880 m², hôtel/tourisme, 91,3 M€ acte en main, locataire Center Parcs (septembre 2025)
• One Forbury Square, Dublin 2 (Irlande) — 5 572 m², bureaux multilocataires, 45,7 M€ acte en main (mars 2025)
• Retail Park, Ciudad Real (Espagne) — 8 081 m², commerces, 12,4 M€ acte en main, locataires Jysk, Action, Sprinter notamment (octobre 2025)
• Logistique, Brafim/Tarragone (Espagne) — 22 034 m², 16 M€ acte en main, loyer inférieur d’environ 15 % à la valeur locative de marché (décembre 2025)

Le rendement moyen à l’acquisition sur l’exercice 2025 s’est établi à 7,02 % selon le rapport du Conseil de Surveillance.

Performances de la SCPI Épargne Pierre Europe

Taux de distribution et performance globale annuelle 2025

Le taux de distribution mesure le dividende brut versé au titre de l’année N rapporté au prix de souscription au 1er janvier de l’année N. Selon le rapport annuel 2025, le taux de distribution 2025 d’Épargne Pierre Europe s’établit à 6,75 % brut de fiscalité étrangère.

La Performance Globale Annuelle (PGA) correspond à la somme du taux de distribution de l’année N et de la variation du prix public de souscription entre le 1er janvier N et le 1er janvier N+1. Le prix de part étant demeuré stable à 200 €, la PGA 2025 ressort également à 6,75 %.

Historique des rendements

Source : rapport annuel 2025

La SCPI ayant été lancée fin 2022 (premier dividende versé au titre de 2023), l’historique de performances disponible couvre trois exercices complets.

Le taux de distribution net de fiscalité étrangère s’établissait à 5,63 % en 2024 et à 5,54 % en 2025.

Taux de rendement interne (TRI)

La société de gestion affiche un TRI cible sur 10 ans de 5,50 % (objectif non garanti), qui intègre la performance locative, la variation potentielle du prix de part sur la durée ainsi que les frais d’entrée.

La SCPI ne publie pas encore de TRI historique calculé, en raison de son lancement récent (novembre 2022).

Dividende annuel d’Épargne Pierre Europe et report à nouveau

Le dividende distribué au titre de l’exercice 2025 s’est établi à 13,50 € par part, identique au dividende 2024 et en hausse par rapport à 2023 (12,52 €). Aucun report à nouveau n’a été utilisé pour compléter les revenus distribués aux associés cette année.

Le résultat net par part 2025 ressort à 13,56 €. La différence de 0,06 € par part entre ce résultat et le dividende distribué (13,50 €) a été affectée au report à nouveau.

Selon le tableau de variation des capitaux propres du rapport annuel 2025, le report à nouveau après affectation du résultat 2025 s’élèvera à 2 157 737,80 € (soit environ 0,77 € par part calculé sur la base de 2 798 019 parts).

Ce niveau modeste de report à nouveau reflète la politique de distribution quasi-intégrale du résultat, sans marge de lissage significative en cas de baisse ponctuelle des revenus.

Prix de part d’Épargne Pierre Europe

Évolution du prix de part

Le prix de souscription d’Épargne Pierre Europe a été fixé à 200 € dès l’ouverture en novembre 2022 et n’a subi aucune variation depuis lors. Ce prix se décompose en une valeur nominale de 160 € et une prime d’émission de 40 € (dont commission de souscription).

Le prix de retrait s’établit à 180 € par part au 31 décembre 2025, inchangé depuis le lancement.

Une résolution de division du prix de part par dix a été soumise à l’assemblée générale de juin 2026. Si adoptée, le prix de souscription passerait à 20 € à partir du 1er juillet 2026, sans impact sur la valeur totale de l’investissement ni sur les droits des associés.

Décote/surcote

Au 31 décembre 2025, la valeur de reconstitution par part s’élève à 205,40 €. Le prix de souscription ressort donc en décote de 2,6 % par rapport à la valeur de reconstitution, ce qui traduit un prix d’entrée légèrement inférieur à la valeur intrinsèque théorique du patrimoine.

Frais de la SCPI Épargne Pierre Europe

Frais de souscription

Les frais de souscription s’établissent à 12 % TTC du prix de souscription. Ils rémunèrent la prospection des capitaux ainsi que les frais d’étude et d’exécution des programmes d’investissement selon le rapport spécial du commissaire aux comptes sur les conventions réglementées.

Frais de gestion

La commission de gestion prélevée par Atland Voisin avant le versement des dividendes aux associés s’élève à 12 % TTC maximum des recettes brutes (produits locatifs, produits financiers, etc.).

Cette commission couvre la gestion courante du patrimoine immobilier : suivi locatif, comptabilité, communication aux associés, gestion administrative des parts, ainsi que la veille sur les marchés immobiliers.

Sur l’exercice 2025, la commission de gestion effectivement versée a représenté 1 794 025 € HT selon le rapport annuel 2025.

Autres frais

Commission de cession d’actifs immobiliers : prélevée uniquement en cas de plus-value nette fiscale lors d’une cession d’immeuble. Elle s’élève à 1,20 % TTC du prix net vendeur si la plus-value nette fiscale se situe entre 5 % et 10 %, ou 1,50 % TTC au-delà de 10 % de plus-value nette fiscale.

Commission de suivi des travaux : 3 % TTC du montant des travaux immobilisés, applicable uniquement pour les chantiers de rénovation lourde supérieurs à 250 000 € HT.

Commission de cession de parts sur le marché secondaire (hors demandes de retrait standard à la valeur de retrait) : en cas de cession avec l’intermédiaire de la société de gestion, 6 % TTC du prix net vendeur à la charge du cédant. Sans l’intermédiaire de la société de gestion, forfait de 180 € TTC par cessionnaire. En cas de transmission à titre gratuit (succession, donation), forfait de 120 € TTC par bénéficiaire.

Fiscalité de la SCPI Épargne Pierre Europe

Fiscalité des revenus d’Épargne Pierre Europe

SCPI 100 % européenne : spécificités fiscales

Épargne Pierre Europe investit exclusivement hors de France. La totalité des revenus fonciers distribués provient d’immeubles situés à l’étranger : Espagne, Irlande, Pays-Bas, Allemagne et Royaume-Uni.

Le mécanisme général repose sur les conventions fiscales bilatérales tendant à éviter les doubles impositions. Les revenus fonciers étrangers sont imposés localement dans le pays de situation de l’immeuble, l’impôt étant collecté et acquitté directement par la SCPI pour le compte des associés. En France, la double imposition se trouve neutralisée selon la méthode du crédit d’impôt ou du taux effectif selon les pays.

Fiscalité pour les résidents fiscaux français

Revenus fonciers de source étrangère : les loyers perçus à l’étranger supportent l’impôt local dans le pays de situation des immeubles, prélevé par la SCPI pour le compte des associés. En France, ils se trouvent exonérés de prélèvements sociaux (économie de 17,2 % par rapport aux revenus fonciers de source française). La neutralisation de la double imposition intervient via un crédit d’impôt ou via la méthode du taux effectif, selon les conventions fiscales applicables à chaque pays.

Revenus financiers : les produits issus du placement de trésorerie relèvent du régime du prélèvement forfaitaire unique (PFU) au taux global de 31,4 %, comprenant 12,8 % au titre de l’impôt sur le revenu et 18,6 % au titre des prélèvements sociaux. Les contribuables y ayant intérêt peuvent opter pour l’imposition au barème progressif, cette option étant globale et irrévocable pour l’ensemble des revenus du capital de l’année concernée.

Taux de distribution net de fiscalité étrangère

Le taux de distribution net de fiscalité étrangère intègre la déduction de l’impôt payé à l’étranger sur les revenus locatifs pour le compte des associés. Il s’établissait à 5,54 % en 2025 (contre 5,63 % en 2024), pour un taux de distribution brut de 6,75 %.

Valeur IFI au 1er janvier 2026

La valeur à retenir pour le calcul de l’Impôt sur la Fortune Immobilière (IFI) correspond à la quote-part représentative des biens et droits immobiliers détenus par la SCPI, appliquée à la valeur des parts. La valeur IFI au 1er janvier 2026 d’Épargne Pierre Europe n’a pas été publiée au 1er juin ; elle a été communiquée par Atland Voisin via l’IFU adressé aux associés.

Pour mémoire, la valeur IFI au 1er janvier 2025 (résidents de France) s’établissait à 92,90 € par part.

Plus-values immobilières

Les plus-values réalisées lors de la cession d’actifs situés à l’étranger par la SCPI restent imposables dans l’État de situation de l’immeuble, l’impôt étant acquitté par la SCPI. Selon l’État concerné, cette plus-value peut également faire l’objet d’une imposition en France pour les associés résidents français, avec application d’un crédit d’impôt ou de la méthode du taux effectif pour éviter la double imposition.

Les plus-values sur cessions ou retraits de parts de SCPI relèvent du régime des plus-values immobilières des particuliers : taux d’imposition de 19 % (IR) et 17,2 % (prélèvements sociaux), soit un taux global de 36,2 % avant abattements. Des abattements pour durée de détention aboutissent à une exonération totale d’IR après 22 ans de détention et de prélèvements sociaux après 30 ans. Une surtaxe progressive s’applique en cas de plus-value nette imposable supérieure à 50 000 euros.

Risques et points de vigilance de la SCPI Épargne Pierre Europe

Risque de perte en capital

Comme tout placement en parts de SCPI, Épargne Pierre Europe présente un risque de perte du capital investi. La valeur du patrimoine dépend des conditions de marché immobilier dans les pays d’investissement, des niveaux de loyer et des taux de capitalisation pratiqués par les investisseurs institutionnels. En cas de retournement de marché ou de dépréciation du patrimoine, la valeur des parts pourrait diminuer.

Dividendes non garantis

Les revenus distribués par Épargne Pierre Europe dépendent des loyers effectivement encaissés auprès des locataires. Toute vacance locative, renégociation à la baisse ou défaillance de locataire peut affecter le niveau des distributions. Si le TOF se maintient à 100 % depuis le lancement, cette situation ne constitue pas une garantie pour les exercices futurs, d’autant que le patrimoine, encore jeune, n’a pas traversé de cycle de renouvellement locatif.

Risque de liquidité

La revente des parts n’est pas garantie par la société de gestion. Pour une SCPI à capital variable, la liquidité dépend structurellement de l’existence d’une collecte suffisante pour compenser les demandes de retrait. La dynamique de collecte d’Épargne Pierre Europe reste favorable à ce stade (aucune part en attente de retrait au 31 mars 2026), mais cette situation peut évoluer. L’investissement en SCPI s’envisage avec un horizon de long terme.

Risque de change

Depuis mars 2026, une fraction du patrimoine (deux actifs au Royaume-Uni) se trouve libellée en livres sterling. Les variations du taux de change EUR/GBP peuvent affecter à la hausse ou à la baisse la valeur des actifs concernés et les revenus rapatriés en euros, introduisant un risque spécifique absent du reste du portefeuille.

Risque fiscal

La fiscalité applicable aux revenus et plus-values de source étrangère dépend des conventions fiscales bilatérales en vigueur ainsi que des législations fiscales de chaque pays d’investissement. Toute modification de ces règles pourrait impacter le traitement fiscal des revenus perçus par les associés. La situation fiscale personnelle de chaque associé demeure déterminante dans l’appréciation de cet impact.

Avantages et limites de la SCPI Épargne Pierre Europe

Comment investir dans la SCPI Épargne Pierre Europe en 2026

Méthodes d’investissement

Souscription au comptant en pleine propriété

En investissant au comptant en pleine propriété, l’associé acquiert des parts en nom propre et perçoit trimestriellement les revenus correspondant à sa quote-part du patrimoine. Cette modalité convient aux épargnants qui souhaitent percevoir des compléments de revenus à échéance régulière.

Les souscriptions programmées permettent d’investir de manière échelonnée à partir d’une part au prix de 200 €, avec des fréquences mensuelles ou trimestrielles. Ce mécanisme sera facilité si la division du prix de part par dix est adoptée en juin 2026. L’investissement minimum en versements programmés serait alors fixé à 20 €.

Le réinvestissement automatique des dividendes permet de convertir les revenus trimestriels en nouvelles parts. Ce dispositif, soumis aux frais de souscription habituels (12 % TTC) et à la fiscalité sur les dividendes distribués, est opérationnel depuis l’exercice 2025 pour l’ensemble des SCPI à capital variable du groupe.

Autres méthodes de souscription

Souscription en démembrement de propriété : il est possible d’acquérir la nue-propriété ou l’usufruit des parts séparément. En nue-propriété, l’investisseur acquiert les parts à prix décoté, ne perçoit aucun revenu pendant la durée du démembrement, puis récupère la pleine propriété à l’échéance sans fiscalité sur la revalorisation. Cette approche présente un intérêt pour les investisseurs fortement imposés qui n’ont pas besoin de revenus immédiats. En usufruit, le souscripteur perçoit les dividendes pour une durée déterminée, à des fins de placement de trésorerie d’entreprise notamment.

Souscription à crédit : Épargne Pierre Europe reste accessible via un crédit immobilier ou un prêt in fine. Les intérêts d’emprunt peuvent être déduits des revenus fonciers dans les conditions de droit commun. S’agissant d’une SCPI 100 % étrangère, les revenus fonciers de source étrangère relèvent de règles spécifiques : il convient de vérifier la déductibilité des intérêts au regard de la situation fiscale personnelle avec un conseiller.

Épargne Pierre Europe n’est pas disponible en assurance vie ni en PER à ce jour.

Prix et investissement minimum

Le prix de souscription s’établit à 200 € par part au 1er janvier 2026, se décomposant en :

• Valeur nominale : 160 €
• Prime d’émission : 40 € (dont commission de souscription de 24 € TTC)

L’investissement minimum lors de la première souscription porte sur 30 parts, soit 6 000 € au prix actuel. Pour les souscriptions suivantes, aucun minimum de parts n’est requis.

Si la résolution de division du prix de part par dix est adoptée lors de l’assemblée générale de juin 2026, le prix de souscription passerait à 20 € et le minimum de première souscription à 300 parts (soit 6 000 €). Cette mesure facilitera les investissements programmés et le réinvestissement automatique des revenus.

Délai de jouissance et rythme des dividendes

Le délai de jouissance court à compter du 1er jour du 6ème mois suivant le mois de réception de la souscription et des fonds. Ainsi, des parts souscrites et réglées en janvier 2026 ouvrent droit aux revenus à compter du 1er juillet 2026. Ce délai de six mois, parmi les plus longs du marché, doit être pris en compte dans l’évaluation de la rentabilité à court terme. Rappelons néanmoins qu’il s’agit d’un investissement de long terme.

Les dividendes se versent trimestriellement, lors de la dernière semaine d’avril (T1), de juillet (T2), d’octobre (T3) et de janvier de l’année suivante (T4).

Comment et pourquoi investir avec Portail-SCPI

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Démarches de souscription

Documents requis pour la souscription :

• Pièce d’identité en cours de validité (carte nationale d’identité ou passeport)
• Justificatif de domicile récent (moins de 3 mois)
• Relevé d’identité bancaire (RIB)
• Bulletin de souscription complété
• Le cas échéant : justificatif de l’origine des fonds pour les montants significatifs

Le règlement s’effectue par virement bancaire à l’ordre d’Atland Voisin. Le délai de traitement entre la réception des fonds et l’enregistrement de la souscription varie de quelques jours ouvrés.

Conditions de revente et liquidité de la SCPI Épargne Pierre Europe

Prix de retrait et modalités

Le prix de retrait s’établit à 180 € par part au 1er janvier 2026. Il représente le montant restitué à un associé qui souhaite se retirer, calculé sur la base du prix de souscription diminué de la commission de souscription HT.

Taux de rotation des parts et parts en attente de retrait

Le rapport annuel 2025 n’inclut pas de tableau historique formalisé du taux de rotation des parts. Les données de marché disponibles (source : rapport annuel 2025) indiquent :

Sur l’exercice 2025, 38 demandes de retrait ont été enregistrées pour 4 673 parts, représentant un montant de 841 140 euros. Rapporté à la capitalisation moyenne de l’exercice, ce volume de retraits demeure très marginal. Le rapport annuel 2025 ne communique pas de délai moyen de cession.

Au 31 mars 2026, aucune part ne se trouvait en attente de retrait sur le marché primaire (source : bulletin T1 2026). Ce constat reflète la capacité de la collecte à absorber intégralement les demandes de sortie.

État de la liquidité

La liquidité d’Épargne Pierre Europe peut être qualifiée de favorable au premier trimestre 2026, compte tenu de l’absence de parts en attente de retrait et de la dynamique de collecte soutenue (76 millions d’euros de collecte brute au T1 2026 seul).

Les parts de la SCPI sont détenues par des particuliers à plus de 99,5 % au 31 mars 2026, la fraction institutionnelle restant très limitée (un seul investisseur institutionnel pour compte propre). Ce profil d’actionnariat réduit le risque de sorties massives et simultanées.

Rappelons qu’aucune garantie de rachat ou de revente des parts n’existe pour une SCPI à capital variable. La liquidité dépend directement de la dynamique de collecte : un ralentissement marqué des souscriptions ou une vague de retraits simultanés pourrait entraîner des délais d’attente. L’investissement en parts de SCPI s’envisage avec un horizon de détention recommandé d’au moins 10 ans.

Mécanisme de retrait

Épargne Pierre Europe fonctionne à capital variable. La procédure de retrait suit les étapes suivantes :

1. L’associé adresse une lettre recommandée avec accusé de réception à la société de gestion exprimant sa demande de retrait.
2. La demande s’inscrit sur le registre des retraits par ordre chronologique d’arrivée.
3. Le retrait peut être compensé par des souscriptions nouvelles entrant dans les limites de la clause de variabilité du capital.
4. Si le retrait est compensé par une souscription, le prix de retrait correspond au prix de souscription diminué de la commission de souscription HT.

Cession de gré à gré

Un associé peut également céder ses parts de gré à gré, avec ou sans l’intermédiaire de la société de gestion. En cas d’intervention d’Atland Voisin, une commission de cession de 6 % TTC du prix net vendeur s’applique à la charge du cédant.

Sans intermédiaire, un forfait de 180 € TTC par cessionnaire revient à la société de gestion. En cas de transmission à titre gratuit (succession, donation), un forfait de 120 € TTC par bénéficiaire s’applique.

Les droits d’enregistrement restent à la charge de l’acquéreur selon les règles fiscales en vigueur.

Pourquoi investir dans la SCPI Épargne Pierre Europe

Synthèse en points clés

• Rendement attractif : TD de 6,75 % en 2025, identique à celui de 2024
• Diversification géographique étendue : cinq pays au T1 2026 (Espagne, Irlande, Allemagne, Pays-Bas, Royaume-Uni)
• Diversification sectorielle : bureaux, commerces, logistique, hôtellerie, santé
• Endettement nul depuis le lancement, aucune charge financière ne pèse sur les distributions
• Avantage fiscal : revenus étrangers exonérés de prélèvements sociaux français (économie de 17,2 %)
• Label ISR renouvelé en 2025, démarche ESG documentée sur 45 critères
• Collecte soutenue : plus de 291 M€ en 2025, liquidité assurée sans parts en attente de retrait au T1 2026
• TOF de 100 % maintenu depuis le lancement, aucun contentieux locatif
• Objectif TRI 10 ans de 5,50 %, horizon de long terme guidant la gestion

Profil investisseur : pour qui la SCPI Épargne Pierre Europe est-elle adaptée ?

Première souscription en SCPI ? Épargne Pierre Europe peut convenir à un investisseur débutant disposant d’au moins 6 000 euros à investir et d’un horizon de long terme. La diversification géographique et sectorielle intégrée au véhicule offre une répartition des risques qu’il serait difficile d’obtenir en investissant directement dans l’immobilier. En revanche, la spécificité de la fiscalité européenne et le délai de jouissance de six mois méritent d’être bien compris avant de souscrire.

Horizon d’investissement : l’investissement en SCPI s’envisage à long terme, avec un horizon recommandé d’au moins 10 ans. Cet horizon correspond également au TRI cible à 10 ans de 5,50 % annoncé par Atland Voisin.

Objectif de revenus complémentaires : la distribution trimestrielle convient aux épargnants qui souhaitent percevoir des revenus réguliers. Le dividende 2025 de 13,50 euros par part représente un complément de revenu trimestriel moyen de 3,375 euros par part (hors fiscalité étrangère).

Profil fiscal : Épargne Pierre Europe présente un intérêt particulier pour les contribuables soumis à une tranche marginale d’imposition élevée. L’exonération des prélèvements sociaux français de 17,2 % sur les revenus étrangers améliore significativement le rendement net après fiscalité par rapport à une SCPI française à taux de distribution équivalent.

Acceptation du risque : l’investisseur doit accepter le risque de perte en capital, la non-garantie des revenus et le risque de liquidité inhérents à tout investissement en SCPI. Le risque de change lié à la présence au Royaume-Uni constitue un facteur supplémentaire à intégrer.

Capacité d’investissement : l’accès à la SCPI requiert 6 000 € minimum actuellement.