Placer sa trésorerie d’entreprise constitue un enjeu majeur pour le bon fonctionnement d’une société. Découvrez les placements adaptés à l’investissement d’un excédent de trésorerie, dont font partie les SCPI.
Pourquoi placer sa trésorerie d’entreprise ?
Le placement de la trésorerie d’entreprise participe à la bonne gestion des ressources financières d’une société. En effet, laisser un excédent de trésorerie dormir s’avère contreproductif. Cet argent ne produit aucun rendement, tandis que l’érosion monétaire (inflation) déprécie sa valeur.
A contrario, bien investir sa trésorerie d’entreprise contribue à développer vos capacités financières. L’excédent de trésorerie travaille alors pour vous, puisque vos placements vous rapportent un rendement, sous forme d’intérêts ou de dividendes par exemple. Il faut alors choisir un placement adapté à vos besoins et à l’optimisation de la trésorerie professionnelle : SCPI, contrat de capitalisation, compte à terme… Les possibilités sont nombreuses (voir plus bas).
Bien entendu, un placement de trésorerie ne doit concerner que des liquidités excédentaires. Autrement dit, les sommes qui restent après la couverture des besoins en fonds de roulement (BFR), les dépenses liées à l’activité professionnelle (recouvrement de créances par exemple) et les investissements éventuels.
La gestion de la trésorerie et de son excédent concerne non seulement les sociétés professionnelles (SARL, SA, SASU, etc.) mais également d’autres catégories de personnes morales, comme les sociétés civiles immobilières (SCI), les holdings patrimoniales et les associations.
Comment choisir un placement de trésorerie d’entreprise ?
Il existe une variété de placements de trésorerie d’entreprise, chacun avec des caractéristiques propres. Pour bien investir vos liquidités, vous devez commencer par cerner vos besoins.
Avant toute chose, il convient de distinguer la trésorerie d’exploitation, mobilisable à court terme pour couvrir les besoins courants de l’entreprise, de la trésorerie réellement excédentaire, qui dépasse le besoin en fonds de roulement et qui peut être immobilisée sans risque pour l’activité. Seule cette seconde poche doit faire l’objet d’un placement.
Cela commence par déterminer un horizon de placement pour votre trésorerie :
- Court terme : vous souhaitez récupérer votre investissement dans un délai de deux ans maximum ;
- Moyen terme : vous pouvez placer vos liquidités sur une période un peu plus longue, entre deux et huit ans ;
- Long terme : votre investissement se projette sur une durée supérieure à huit ans.
En plus de l’horizon de placement établi, vous devez retenir d’autres critères importants pour cibler les placements de trésorerie d’entreprise adaptés à vos besoins :
- Le niveau de risque et de rendement associé au placement ;
- La somme à placer ;
- La disponibilité des fonds (liquidité du placement) ;
- La fiscalité applicable au placement, qui dépend directement du régime d’imposition de la structure (IS ou IR) ;
- Les frais liés au placement, qui peuvent réduire sensiblement le rendement net.
Les meilleurs placements de trésorerie d’entreprise
Zoom sur une sélection de placements de trésorerie d’entreprise à privilégier, dont les sociétés civiles de placement immobilier (SCPI).
Compte à terme (CAT)
Les comptes à terme (CAT) permettent de placer des excédents de trésorerie avec un horizon d’investissement et un rendement connus à l’avance. La durée de placement peut aller de quelques mois à dix ans, en sachant que le rendement associé (2 à 5 % bruts) est généralement plus attractif sur longue période. De plus, les dépôts à terme bénéficient de la garantie du capital investi.
En revanche, le CAT est plus adapté à un placement de court terme. L’argent peut être récupéré avant le terme, mais le plus souvent avec des pénalités. Il est donc préférable d’aller au terme du contrat afin d’en tirer le meilleur rendement.
Notez également que si vous souhaitez réinvestir de nouvelles liquidités, l’ouverture d’un nouveau compte à terme sera indispensable. Il n’existe pas de limites particulières concernant le nombre de CAT qu’il est possible d’ouvrir.
Contrat de capitalisation
Il n’est pas possible d’utiliser un contrat d’assurance vie pour réaliser un placement de trésorerie d’entreprise. En revanche, les personnes morales ont la possibilité de souscrire un contrat de capitalisation, dont le fonctionnement est très proche.
Grâce à cette enveloppe fiscale, vous pouvez placer votre trésorerie d’entreprise sur différents supports d’investissement, dont les fonds euros à capital garanti. L’argent peut également être investi sur des unités de comptes (actions, obligations, immobilier, etc.). Cela permet de viser un rendement potentiellement supérieur, mais avec un risque de perte en capital en contrepartie.
Le contrat de capitalisation reste souple en termes de versements et de retraits. Cependant, il est préférable de se projeter sur un horizon de moyen ou long terme. D’autant que certains contrats peuvent intégrer des pénalités sur les rachats anticipés (avant quatre ans).
Pour cette catégorie de placement de trésorerie d’entreprise, il convient de bien faire jouer la concurrence. D’un contrat de capitalisation à un autre, les frais facturés peuvent varier sensiblement. Il en va de même pour la qualité de l’offre de supports d’investissement.
Compte-titres
Un compte-titres ordinaire (CTO) peut accueillir votre trésorerie professionnelle si vous souhaitez placer celle-ci sur les marchés boursiers et financiers. Le compte-titres vous permet en effet d’acquérir des actions, entre autres, afin de profiter des rendements potentiels de la Bourse. En contrepartie, il s’agit d’un placement avec un fort niveau de risque. Ni le capital ni le rendement ne sont garantis.
Au-delà de la rentabilité potentielle d’un placement boursier, le compte-titres brille par sa liquidité. Très flexible en termes de versements, rachats et arbitrages, l’enveloppe du CTO peut donc se prêter facilement à un investissement de court terme.
Notez cependant que le compte-titres s’adapte aussi à un placement de moyen ou long terme. Une perspective de long terme est d’ailleurs généralement recommandée pour investir en Bourse, plutôt qu’une approche de trader à court terme.
Produits structurés
Les produits structurés constituent une autre façon de placer votre trésorerie d’entreprise sur les marchés financiers. Ils peuvent se loger assez facilement dans un contrat de capitalisation ou un compte-titres.
Contrairement à un investissement boursier en direct, vous connaissez certains paramètres de votre placement à l’avance : durée maximum, plafond de gain, conditions de déblocage anticipé de l’épargne et de protection du capital le cas échéant. Cette dernière peut d’ailleurs être totale ou partielle, selon la formule retenue.
Investir sa trésorerie professionnelle dans un produit structuré peut générer un rendement intéressant, en fonction des caractéristiques du fonds. De manière générale, plus le capital est protégé, plus le rendement est limité.
Le risque de perte reste un paramètre important à considérer. Par ailleurs, certains produits garantissent le versement d’un coupon périodique, mais pas tous. Le rendement peut donc fluctuer. Enfin, il est nécessaire d’aller jusqu’au dénouement du produit structuré pour pleinement bénéficier de sa performance. Les rachats anticipés sont possibles, mais pas nécessairement rentables.
SCPI
Investir en SCPI vous permet de placer votre trésorerie d’entreprise dans l’immobilier. Plus précisément, les sociétés civiles de placement immobilier acquièrent et gèrent un patrimoine d’immobilier d’entreprise (bureaux, commerces, etc.). Elles reversent ensuite les loyers, nets de frais de gestion, aux associés de la SCPI sous formes de dividendes, tous les mois ou tous les trimestres.
Ce placement immobilier vous permet de déléguer la gestion locative aux gérants de la SCPI. Il s’avère également rémunérateur, du moins pour les SCPI les plus performantes du marché : le taux de rendement interne (TRI) de votre investissement peut ainsi dépasser les 6 %. Compte tenu de leur ticket d’entrée réduit à quelques milliers d’euros, ces placements immobiliers se prêtent également à une logique de diversification. Chaque SCPI en elle-même détient plusieurs dizaines ou centaines d’immeubles et vous pouvez investir votre trésorerie d’entreprise sur plusieurs d’entre elles.
En revanche, un placement SCPI exige un horizon d’investissement de long terme. La durée minimum d’investissement recommandée se situe entre huit et dix ans. De plus, le capital investi supporte un risque de perte en capital. Les rendements ne sont pas garantis et peuvent fluctuer dans le temps. Enfin, la liquidité des parts à la revente n’est pas garantie non plus.
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Usufruit de SCPI
Fonctionnement et fiscalité de l’usufruit de SCPI
Placer la trésorerie d’entreprise dans l’usufruit de parts de SCPI peut s’avérer plus pertinent selon vos besoins. Cette méthode d’investissement repose sur le principe du démembrement immobilier : vous faites l’acquisition de l’usufruit, et percevez les dividendes, tandis qu’une autre partie achète la nue-propriété. Chacun paie alors une partie du prix de la pleine propriété des parts.
Le démembrement de propriété est temporaire, selon une durée convenue à l’avance. Vous pouvez ainsi choisir la durée de votre placement de trésorerie, entre 3 et 20 ans d’une manière générale. Notez qu’à l’issue du démembrement temporaire, c’est le nu-propriétaire qui récupère la pleine propriété des parts. Et ce, sans contrepartie pour l’usufruitier.
L’usufruit de SCPI peut constituer un placement de trésorerie particulièrement intéressant sur le plan fiscal pour les entreprises soumises à l’impôt sur les sociétés (IS). Les personnes morales à l’IS peuvent en effet bénéficier de l’amortissement de l’usufruit SCPI durant la période de démembrement. Et ainsi, réduire le montant des dividendes imposables.
Lorsque l’acquisition de l’usufruit est réalisée à crédit, l’entreprise usufruitière peut également déduire les intérêts d’emprunt de la quote-part du bénéfice foncier imposable en son nom. Ce double levier (amortissement de l’usufruit et déduction des intérêts d’emprunt) renforce l’intérêt fiscal du montage pour une société à l’IS.
De plus, la fiscalité peut être encore plus légère en choisissant d’investir dans des SCPI européennes. Et ce, y compris pour les personnes morales soumises à l’impôt sur le revenu.
Avantages et inconvénients de l’usufruit de SCPI pour la trésorerie d’entreprise
| Avantages | Inconvénients |
|---|---|
| Prix d'acquisition réduit, l'usufruitier ne paie que la valeur de son droit et non la pleine propriété | Revenus intégrés au résultat imposable selon le régime fiscal (IS ou IR), sans traitement de faveur |
| Absence de contraintes de gestion locative | Parts démembrées peu liquides, revente plus complexe qu'en pleine propriété |
| Amortissement de l'usufruit sur la durée du démembrement, réduisant le résultat imposable | Perception des revenus limitée à la durée du démembrement, sans contrepartie à l'issue |
| Déduction des intérêts d'emprunt en cas d'acquisition à crédit | Rendement non garanti et perte du capital investi au départ à la fin du démembrement |
Prenez rendez-vous avec un conseiller en gestion de patrimoine pour identifier les meilleures solutions de placement de trésorerie d’entreprise.
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Les meilleures SCPI pour placer la trésorerie d’entreprise
Pour bien investir votre trésorerie d’entreprise, l’usufruit de SCPI constitue une solution à étudier de près. Accessible dès quelques milliers d’euros, ce placement immobilier vous permet également de choisir votre horizon d’investissement et de percevoir des dividendes périodiques (non garantis).
Néanmoins, il peut être difficile de trouver de bonnes opportunités d‘investissement en usufruit de parts de SCPI. Il faut en effet pouvoir compter sur un autre investisseur qui procède à l’acquisition de la nue-propriété des parts. Cette contrepartie doit être alignée parfaitement sur la durée de démembrement recherchée et le nombre de parts à acquérir.
Les experts de Portail-SCPI.fr recommandent à ce titre de privilégier les SCPI gérées par CORUM pour ce type de placement de trésorerie :
Si vous souhaitez réaliser un placement de trésorerie dans la pleine propriété de parts de SCPI, l’éventail de choix s’élargit considérablement. Pour autant, il convient de rester sélectif. Toutes les SCPI ne se valent pas, en termes de rendement mais également de stratégie d’investissement et de qualité de gestion. Vous pouvez consulter la sélection de Portail-SCPI.fr pour découvrir quelques-uns des meilleurs placements de pierre papier.
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