Risque de blocage à la revente en SCPI, faut-il s’inquiéter ?

Depuis peu, le nombre de parts en attente de retrait est élevé pour certaines SCPI et celles-ci peinent parfois à satisfaire toutes ces demandes rapidement. Faut-il alors s’inquiéter d’un risque de blocage à la revente des parts ?

De nombreuses demandes de rachat de parts de SCPI et des délais qui s’allongent

Lorsque l’on investit, on ne pense pas toujours à comment ça va se passer lors de la revente. Il s’agit justement d’une question qui se pose de plus en plus en ce qui concerne les SCPI. Ces derniers temps, les demandes de rachat sont de moins en moins satisfaites dans de courts délais pour certaines SCPI, du fait notamment du ralentissement de la collecte.

Selon l’ASPIM (Association française des sociétés de placement immobilier), la valeur des parts en attente de retrait s’élevait à 2,1 milliard d’euros au 31 décembre 2023. Ce montant représente 2,3 % de la capitalisation totale des SCPI.

Dans le cadre des SCPI à capital variable, la revente des parts se passe de la manière suivante : les nouvelles souscriptions compensent les retraits. Hors, actuellement, certaines SCPI n’enregistrent pas assez de souscriptions pour pouvoir répondre rapidement aux demandes de rachats. Par conséquent, de nombreuses personnes se retrouvent en attente depuis déjà plusieurs mois pour céder leur investissement.

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Pour rappel, le manque de liquidité à la revente fait partie des risques de l’investissement en SCPI, au même titre que le risque de perte en capital par exemple. Certains épargnants se trouvent dans une situation où ils doivent attendre entre 3 et 18 mois avant de pouvoir revendre leurs parts. Fort heureusement, tous les investisseurs ne sont pas affectés car cela concerne une minorité de SCPI.

Les SCPI qui rencontrent des problèmes…et les autres

Comme le mentionne l’ASPIM dans son rapport trimestriel, la situation des parts en attente est très contrastée selon les véhicules. Les délais à la revente concernent effectivement moins de la moitié des SCPI du marché. En effet, toujours selon l’ASPIM, 17 sociétés de gestion présentaient des SCPI avec des parts en attente de rachat au 31 décembre 2023.

Notons par ailleurs que les sociétés civiles de placement immobilier n’affichant aucune part en attente de rachat à la même date rassemblent 80 % de la collecte brute du quatrième trimestre.

De manière générale, ce sont les SCPI qui collectent beaucoup qui n’ont pas de part en attente de retrait. Cela est tout d’abord dû au fait qu’elles font face à peu de demandes de retrait. Puis, quand c’est le cas, leur forte collecte leur permet de répondre assez rapidement à ces demandes.

Les SCPI avec une forte collecte peuvent être réparties en deux catégories : celles qui font valoir un historique de performance solide et les jeunes SCPI avec un positionnement novateur, une stratégie différenciante. Dans les deux cas, elles proposent généralement des niveaux de rendement très solides, souvent au-dessus de 5 % par an.

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D’autre part, les SCPI concernées par les problèmes de délai à la revente sont souvent celles qui se trouvent en difficulté de manière générale. Dans la plupart des cas, elles affichent une faible collecte, expliquée en partie par un rendement en dessous de la moyenne. Puis, il est à noter que nous retrouvons un certain nombre des SCPI qui ont baissé leur prix de part en 2023 parmi ces véhicules à la peine face aux demandes de rachats de parts.

Comment éviter des problèmes à la revente pour son prochain investissement en SCPI

S’il s’avère très difficile de prévoir la liquidité d’un véhicule de pierre papier plusieurs années en avance, il est possible d’éviter les risques au maximum. Pour ce faire, il convient de sélectionner les bonnes SCPI. Comme mentionné plus haut, il faut alors privilégier les sociétés civiles de placement immobilier qui collectent beaucoup et qui délivrent un rendement supérieur à la moyenne.

Afin de mettre toutes les chances de son côté pour réussir son placement dans la pierre papier, se faire accompagner par un expert est plus que jamais indispensable. Un des rôles des conseillers en gestion de patrimoine (CGP) est de prendre en considération le risque de blocage à la revente dans les recommandations d’investissement qu’ils apportent à leurs clients, en plus d’autres facteurs tels que le rendement, la stratégie ou encore la fiscalité.

Prenez rendez-vous dès à présent aux horaires qui vous conviennent avec l’un de nos conseillers experts en SCPI.

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Rappelons que la SCPI constitue un investissement de long terme. Les experts recommandent en effet une durée de placement de 8 à 10 ans minimum. À noter toutefois que la durée moyenne de détention des parts se situe aux alentours de 20 ans. Si les épargnants conservent leurs parts de SCPI aussi longtemps, c’est parce que leur investissement continue de leur apporter des revenus complémentaires réguliers tous les mois ou tous les trimestres.