À quoi correspond le taux de rendement annualisé d’une SCPI ?

Qu’est-ce que le rendement annualisé d’une SCPI ?

Découvrez à quoi correspond le rendement annualisé d’une SCPI ainsi que des exemples pour bien comprendre cet indicateur de performance.

Définition du rendement annualisé

En début d’année, au moment de dévoiler les performances au titre de l’année précédente, certaines SCPI communiquent un taux de rendement annualisé. C’est le cas de quelques véhicules lancés en cours d’année, qui n’ont pas l’historique nécessaire pour afficher un taux de distribution classique.

Concrètement, le rendement annualisé d’une SCPI est un indicateur utilisé par certaines nouvelles SCPI qui ont distribué des dividendes aux investisseurs uniquement au titre de quelques mois et non de l’année entière. Prenons l’exemple d’une SCPI qui a été lancée à la mi-année et qui a distribué des dividendes uniquement au titre du dernier trimestre (après le délai de jouissance). Pour calculer le taux de rendement annualisé, la jeune SCPI prend le rendement versé sur les trois derniers mois de l’année et le multiplie par quatre. Cela lui permet d’avoir un indicateur de performance annuelle, bien qu’imparfait.

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Notons que la notion de rendement annualisé existe également pour d’autres placements que la SCPI. C’est le cas notamment pour les investissements dans le cadre desquels le rendement est distribué en une seule fois à la fin, au bout de plusieurs années. Le rendement global est alors annualisé en étant divisé par le nombre d’années de l’investissement.

Exemples de rendements annualisés de SCPI en 2024

Certaines jeunes SCPI ont communiqué sur un taux de distribution annualisé au titre de l’année 2024, voici des exemples.

• Reason

La SCPI Reason, lancée par la société de gestion MNK Partners en octobre 2024, a versé en janvier 2025 son premier dividende au titre de l’année 2024. Ce dernier s’élève à 4 € par part, représentant un taux de distribution 2024 annualisé de 12,6 % sur la base des deux derniers mois de l’année. Ce rendement est d’autant plus élevé qu’il est calculé par rapport à la valeur des parts sponsors (0,97 € au lieu de 1 €).

• Wemo One

La SCPI Wemo One, commercialisée en avril 2024 par Wemo REIM, indique dans son bulletin du quatrième trimestre 2024 que le dividende brut par part en pleine jouissance est de 5,00 €. La société de gestion n’utilise pas le terme “rendement annualisé” mais dévoile que cela “confirme un rendement déjà acquis de 5 % sur 6 mois, soit l’équivalent de 10 % sur 12 mois.”

• Sofidynamic

Sofidynamic est une jeune SCPI accessible à la souscription depuis fin janvier 2024. La société de gestion Sofidy a annoncé un rendement annualisé de 9,52 % brut de fiscalité au titre de l’année 2024. Cela fait suite à la première distribution de dividende à hauteur de 2,38 € par part et par mois de jouissance au cours du quatrième trimestre. Le gestionnaire précise d’ailleurs que “ce taux de distribution annualisé équivaut au rendement perçu par une part qui aurait bénéficié de 12 mois de jouissance en 2024.”

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Le rendement annualisé en SCPI, un indicateur à prendre avec des pincettes

Certaines nouvelles SCPI utilisent le rendement annualisé pour exprimer leur performance sur une base annuelle. Cependant, il s’agit d’un indicateur à considérer avec précaution.

Le calcul du rendement annualisé consiste à prendre un échantillon de dividendes distribués sur quelques mois et à l’extrapoler sur une année entière. Par conséquent, il ne représente pas un indicateur du rendement réellement distribué par la SCPI sur douze mois.

D’ailleurs, le rendement annualisé a tendance à être trop favorable par rapport au rendement annuel, et à plus forte raison par rapport au rendement des années futures. L’effet relutif favorable aux jeunes SCPI se dissipe en effet au fur et à mesure. Le rendement annualisé ne constitue donc pas un indicateur réaliste des performances futures.

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À noter d’autre part que la réglementation quant à l’utilisation du taux de rendement annualisé reste assez floue. L’AMF (Autorité des marchés financiers) ne semble pas interdire l’utilisation de cet indicateur mais il est fortement recommandé de s’appuyer sur d’autres paramètres pour évaluer la performance d’une SCPI, tels que le taux de distribution et le taux de rendement interne (TRI). Ce dernier donne une indication sur la rentabilité sur plusieurs années et s’avère donc particulièrement intéressant dans le cadre de la SCPI, qui est un placement de long terme (10 ans minimum).

Pour autant, rappelons que le taux de distribution comme le TRI représentent des indicateurs des performances passées. Celles-ci ne sauraient préjuger des performances futures.